在3月16日召开的“2017铁矿石国际市场研讨会”上，敦和资产宏观策略总监徐小庆表示，现在的商品市场既不适合做多，也不适合做空。
他说，食品价格现在不仅没有通胀，反而是通缩，工业品供给侧改革对价格的推动已经结束，后面要看需求拉动。他表示，今年前两个月，食品涨幅创历史同期新低，这非常反常，如果需求很旺盛，不应该出现这样的现象。因此，从这个层面来讲，需求没有出现很强劲。
另外，从M1和M2的剪刀差来看，M2从去年到现在都是回落的，而M1反而是上升的。他表示，原油价格全年看涨，今年上半年还会往上涨，但同比已经见项。
徐小庆说，现在全球经济在复苏，最大的增长来自欧洲，因此与全球相关度比较高的商品还是比较看好。
他表示，今年CPI的目标是3%，流动性收缩不太可能一直持续下去。“全球的流动性收缩，可能商品牛就结束了，但现在还看不到这个现象。”徐小庆说。
从需求来看，房地产销售表现超预期，三四线房产销售的在好转；基建项目虽然进入高峰，但并不意味着会一直持续下去，全年的基建投资会低于去年。他认为，今年企业自身的投资意愿增加，政府不会大规模地刺激基建投资。
徐小庆认为，商品今年最大的风险不是需求端，而是供给端，现在供给是往上走，上游的利润太高了，通过环保、行政压产量的效果是有限的。“今年的行情很难做，可能是一会多头开心，一会空头开心。”
